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何玺的专栏

    先来看几则阿里巴巴的新闻。


    新闻1:“5月21日,阿里巴巴集团与雅虎联合宣布,双方已就股权回购一事签署最终协议。阿里巴巴集团将动用63亿美元现金和不超过8亿美元的新增阿里集团优先股,合计71亿美元回购雅虎手中持有的阿里集团股份的一半,即阿里巴巴集团股权的20%。


    据悉,以此价格计算双方给阿里巴巴集团的整体估值约350亿美元,在一系列计划中,阿里巴巴集团将首先回购大约雅虎持有的股份的一半。如未来阿里集团进行IPO,阿里巴巴集团有权在IPO之际回购雅虎剩余持有股份的50%。


    对于此次回购所需资金的来源,阿里集团表示,将动用部分现金储备,同时计划通过借贷、股权和股权关联融资相结合的方式筹措回购资金。”


    新闻2:“5月25日,阿里巴巴集团和B2B上市公司阿里巴巴网络有限公司联合宣布,阿里巴巴私有化要约安排计划,已经在法院会议及24日的特别股东大会上,获得绝对数量独立股东的赞成通过,95%的独立股东通过参加会议或是委托代理的方式投票赞成私有化。


    阿里巴巴表示,获得足够股东赞成私有化要约之后,下一步将在6月15日(开曼群岛时间),在开曼群岛大法院聆听计划的最终判决。如果计划被开曼群岛大法院批准,计划将于2012年6月20日生效。


    在2月21日的私有化公告中,阿里巴巴集团曾表示,推动阿里巴巴集团私有化其上市子公司的核心因素,是为了实现阿里巴巴实行战略转型升级。


    根据核算,如私有化成功,阿里巴巴集团预计将耗资190亿港元左右。而在其2007年上市期间,其总募资金额约为130亿港元。分析人士说,这是过去数年间,港股市场上成功私有化的最大个案。”


    新闻3:“PE曝料马云曾表态阿里2015年上市,估值千亿美元。云峰基金的一个董事总经理称,去年云峰基金投资阿里巴巴集团员工股的时候,马云曾到云峰基金介绍,计划阿里巴巴集团在2015年上市,估值1000亿美金。”


    关于新闻1,何玺认为阿里巴巴能够回购股权是好事,但是回购股权后如何能够保证集团的控制权和核心利益才是关键。阿里巴巴现在的情况并不乐观,举债回购,短期内对集团的发展将会有不小压力。如何在举债的情况下实现企业的稳步前进,这将考研马云在外债内忧的情况下的领导力。此外,并不稳定的大股东地位,日本人不开腔的作为,马云也应该警惕。


    关于新闻2:何玺曾经在《阿里巴巴私有化和马云的预见性》一文中提了2个观点:


    1、置换雅虎手中的阿里股权


    有媒体报道说,作为与雅虎复杂交易计划的一部分,阿里巴巴集团计划将在香港上市的阿里巴巴网络有限公司私有化,以此换回大部分雅虎手中持有的阿里巴巴集团股权。而雅虎最终或将拥有阿里巴巴集团一部分业务的股权。


    按照计划,阿里巴巴将创立一家子公司,并向其投入数十亿美元现金和一项业务资产,雅虎则利用从阿里巴巴获得的现金购买这项资产。阿里巴巴将用子公司的股权换取雅虎所持的三分之二股份。这笔交易将使雅虎获得现金和资产,而阿里巴巴将拿回其部分股权。根据美国税法,这种交易不属于出售,因此不会产生税金。


    2、待市场回暖后和阿里集团整体上市


    正如马云所说“在过去的几年中,全球经济形势发生了很大的变化”,在这样的经济环境下,阿里巴巴集团认为它的B2B业务市场估值低了,所以就自己买回来。私有化后,财报不用公开,信息不用公开,可以更容易的进行业务调整。结合阿里集团的整体战略需求,紧跟集团步伐,实现集团作战。然后等到市场回暖,或者别的估值高的交易市场重新上市。”


现在看来是部分被何玺言中了。


    关于新闻3:马云给投资人介绍的说估值1000亿美金。目前来说,阿里巴巴旗下值钱的业务有阿里巴巴(B2B)、淘宝网(B2C)、支付宝、聚划算、天猫,未来可能值钱的有淘宝数据魔方,阿里云、一淘网等,参考市场上对应的企业,阿里巴巴绝对值这个价。但是考虑到中国企业的全球影响力,目前腾讯、百度的市值也不过500亿美金左右。目前来说,1000亿美金就是facebook的市值,阿里巴巴想要做到这个程度,不管是用户数还是盈利规模都需要大幅提升,所以马云的阿里巴巴如果要估到1000亿美金尚需努力。

  • 阅读(40243)  |   评论(46)  |   推荐(114)
网友评论
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  • 匿名分析的很好
  • 2012/6/26 14:30:42回复
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  • 匿名看看
  • 2012/6/26 14:29:59回复
  • 头像
  • 匿名好文章
  • 2012/6/26 14:29:35回复
  • 头像
  • 匿名支持支持
  • 2012/6/26 14:29:11回复
  • 头像
  • 匿名很全面
  • 2012/6/5 9:43:49回复
  • 头像
  • 匿名考虑到中国企业的全球影响力,目前腾讯、百度的市值也不过500亿美金左右
  • 2012/6/5 9:43:29回复
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  • 匿名这是过去数年间,港股市场上成功私有化的最大个案
  • 2012/6/5 9:43:10回复
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  • 匿名分析的很有道理
  • 2012/6/5 9:42:48回复
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  • 匿名顶顶
  • 2012/5/31 11:49:42回复
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  • 匿名真的好专业,分析的很好
  • 2012/5/31 11:49:25回复
  • 发表评论(已有46条评论)
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