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黄海亮的专栏

原创文章

4月份起,创业板和中小板撇开疲弱不堪的主板强劲上涨。虽然这是一个催生无数“市梦率”的过程,很多中小板和创业板个股一骑绝尘。手机游戏等概念大行其道,但近几年一直是市场中高景气行业代表的安防板块则并未受到狂热追捧。


据统计,416日至722见,创业板指数大涨37.95%,而安防6家代表企业大华股份、海康威视、中威电子、英飞拓、安居宝和捷顺科技无一“达标”。



图:4.16-7.22涨幅       数据来源:华强北指数(www.hcsindex.org


必须说明的是,大华股份、海康威视、英飞拓和捷顺科技均在中小板上市,把它们和创业板指数比较看似有失公平。但事实上,我们发现在5月份中小板最强势的时候,海康威视和大华股份两大龙头也没有亮眼表现,倒是在随后中小板快速下跌的过程中,显得颇为抗跌。这是典型的已经被赋予较高估值的绩优股的走势。


可以看到身处创业板的中威电子和安居宝也没有出现强劲攀升。我们认为,原因主要有以下几个:


1. 高估值


在这波行情起来之前,相关个股已经是市场中的大牛股,经过漫长的上涨后,它们的估值已经很高。例如大华、海康、中威等动态市盈率都在50倍以上。


2. 行业增长现隐忧


安防产业近年一直是电子板块增长比较确定的子行业之一,但目前的情况是,安防产业的客户大都是政府,公共工程是产品的消耗大户,譬如“平安城市”项目等。在地方财政宽裕时政府大手笔投资安防建设比比皆是,但现实的困境是在经济增速下滑、卖地受限背景下,财政收入出现问题;此外,目前地方政府普遍杠杆率很高,融资也有困难;屡掀风波的“钱荒”也导致融资成本增高;政府对投资的态度也变得谨慎。


在这种情况下,如果一个地方连发雇员工资都成问题,谁还有心思去花大把的钱在安防项目上?这就是目前国内的宏观环境对安防产业造成的困扰。


高企的估值和受抑制的发展前景是羁绊安防板块牛市脚步的罪魁祸首。针对现状,在民用市场率先取得突破的企业会更受宠。另外,如果政府对投资拉动经济的态度松动,铁路、通信、安防等产业受益比较确定,会迎来一波机会。


  • 阅读(41379)  |   评论(9)  |   推荐(87)
网友评论
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  • 匿名市场调节还是需要政府的宏观调控的,大家相互配合啊
  • 2013/7/31 13:59:34回复
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  • 匿名谢谢分享啊,喜欢的话,就多顶几个
  • 2013/7/31 13:58:36回复
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  • 匿名顶一个
  • 2013/7/31 13:58:02回复
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  • 匿名简单易懂,有图有真相,好
  • 2013/7/31 13:57:39回复
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  • 匿名辛苦楼主了,支持
  • 2013/7/31 13:56:57回复
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  • 匿名顶~
  • 2013/7/26 15:09:34回复
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  • 匿名谢谢分享
  • 2013/7/26 15:09:03回复
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  • 匿名不错~
  • 2013/7/26 15:08:40回复
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  • 匿名支持一个!
  • 2013/7/26 15:08:23回复
  • 发表评论(已有9条评论)
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