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黄海亮的专栏

对于大多数电子终端产品而言,显示面板都是不可或缺的关键零部件。面板成本占据的成本比重也很大,正常情况下,面板成本占据智能手机总成本15%左右,占据液晶电视总成本的比重则高达80%左右。液晶面板行业规模庞大,数据显示,2013年全球液晶面板行业规模高达860亿美金。


随着全球各地主要厂商大规模扩产,面板产业竞争日趋激烈,产品价格节节下跌。我们认为,以京东方、华星光电为代表的中国厂商突破技术壁垒后,大肆建设产能是最重要的因素之一。国内液晶电视面板自给率2012年为25%,到2014年底估计可达到40%


                    



图:液晶面板价格(美元)    数据来源:Display Search


在技术差距已经不大的背景下,国内面板产业继续高速扩张不可逆转,政府支持的焦点也会逐步转移到上游材料制造领域。面板上游核心零部件配套,主要包括偏光片、彩色滤光片、玻璃基板、液晶材料等。其中玻璃基板和彩色滤光片在面板材料成本中的比重均在20%左右,偏光片占比约10%


 


图:面板材料成本占比    数据来源:安信证券


按照20%的成本比重计算,则2013年全球玻璃基板行业产值约150亿美元。由于制造工艺的复杂性,导致全球玻璃基板市场份额基本被美国康宁、日本旭硝子、日本电气硝子等几家公司垄断,国内全部依赖进口。


 


图:玻璃基板市场份额   数据来源:Display Search


凭借极高的技术门槛和相对垄断的市场环境,玻璃基板产业拥有很强的获利能力,毛利率在前几年一度接近80%,目前虽然有所下滑,仍保持在50%以上,三星康宁2011-2013年毛利率分别为73.29%67.45%55.65%


从政府的意志看,遵循整机—面板—上游材料的发展路径,在整机和面板都已经被突破的背景下,主攻上游材料就成了必然。201312月份出台的《2014年关税实施方案》将6代及以下的液晶玻璃基板的暂定关税由2013年的4%上调为6%6代以上(不含6代)的液晶玻璃基板的暂定关税仍保持为4%


之所以出台这种关税政策,也是为了保护国内玻璃基板产业。因为从2013年开始,国内的东旭集团和彩虹集团已经突破了玻璃基板技术壁垒,实现了量产,但均为5代、6代线。将成为主流的8.5代线由于还处于技术积累期、良率不稳定,目前未量产。


我们总是说,中国是元器件大国,而非元器件强国。要从大国迈向强国,从玻璃基板产业路径看,需要产业配套协同发展,目前看国产面板出货量大增是国内玻璃基板的基石。需要技术积累和非常高的投入,东旭集团从2004年开始,集结了几百名业内专家,历经数年才掌握玻璃基板制造技术。还有很重要的一点就是政府的支持,包括资金和市场保护。


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