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黄海亮的专栏

原创文章

718日,科通芯城即将在香港挂牌,发售3.4亿股,融资13.75亿港元,估值近20亿美元。巨大的财富效应必然会给电子元器件电商领域带来阵阵涟漪。


科通芯城是中国知名的IC及其他电子元器件交易型电商平台,目前绝大部分收入来自于自营销售。20137月,科通芯城开始在自营平台以外经营第三方平台业务,但目前总体收入占比很小,2013年不足1%


电子元器件市场足够广阔,数据显示,国内有300万家电子制造商,带动2013年国内IC及其他电子元器件市场交易总额超过人民币2.0万亿元。电子元器件交易市场首先分为直销与分销,直销通常发生于大规模电子制造企业和元器件厂商之间,中小规模企业往往依赖分销渠道。易观国际数据显示,国内直销与分销市场规模占比接近11;分销市场根据客户体量的不同,再分为中小客户与大客户,中小批量电子元器件采购市场约有3000亿规模市值。


从电子元器件生产厂商角度看,中小品牌一般较为倚重分销渠道,北京君正、锐迪科、中颖电子2013年分销完成销售额比重分别为75%90%96.5%。而国际大厂商凭借品牌及渠道布局优势,以直销为主,2013BROADCOMFREESCALEST分销渠道仅完成约四分之一的销售额。


随着互联网用户的增加,元器件采购方不用为了买几颗IC而专程跑一趟华强北、中关村成为可能,元器件网上商城应运而生,元器件线上采购模式迅速扩张。科通芯城招股说明书数据,从事线上采购的制造商数目由2011年约4500家增加至201397000家。虽然增速很快,但总体看规模并不大,预估不足2万亿中的1%,这也说明元器件中小批量线上交易模式仍然具有广阔空间。


科通芯城营收规模快速增加,2011年收入11.69亿元,2013年则增至24.17亿(包括0.25亿第三方平台收入,平台交易额39亿元);2014Q1收入13.54亿,同比大增250%




数据来源:招股说明书


从获利能力看,科通芯城比较平稳,毛利率水平近3年分别为6.16%6.19%8.36%,净利率分别是2.31%2.17%3.56%2013年毛利率和净利率上升主要是因为第三方平台开始取得收益。




 数据来源:招股说明书


事实上,由于科通芯城主要面向体量较大的制造商,议价能力弱,毛利率在电子元器件主流线上分销商中处于很低的位置。下图为主要电子元器件线上分销商2013年毛利率概况:




 数据来源:国金证券


科通芯城之所以成立短短四年,就实现销售规模数十亿,并且行将上市,其实反应的是一个电子元器件分销领域“富二代”的成长之路。科通芯城始于科通集团,科通芯城的大部分业务来自于原有客户线下转线上,2012年线下收入13.5亿,占比近90%,并不是线上业务吸引过来的新客户,而且科通芯城的客户规模体量较大,但数量不多。


2013年线上客户数量仅2753个,而单一客户年均采购额高达144万元,自营平台单笔交易均值14.7万元。而国际知名元器件电商MouserDigi-Key,包括ICKey单笔订单规模普遍在3000元左右。




数据来源:国金证券


2011年开始,网站注册用户数量从198个直接飙升至2014年一季度21903个,但同期客户数量仅从165位增至3141位。数据显示,2013年销售规模不足1亿的ICKey注册用户数量超过4万。




   数据来源:招股说明书


公司在吸引小批量客户方面能力不足,而且有效客户转化率低,反映出在线上营销能力及产品线设置方面的不足。第三方平台建设方面,2013年有15亿元销售额,贡献0.25亿元收入,提成率约1.6%,可能的问题在于自营和第三方品牌的冲突。


本质上,电子元器件电商平台(尤其是自营业务)真正的价值体现在小批量采购领域,科通芯城的模式大部分线下电子元器件分销商复制起来不会太困难。从这点看,科通芯城在上市之后,能否有效利用巨额融资,加强推广布局,吸引众多小批量用户才是值得观察的重中之重。


  • 阅读(42221)  |   评论(7)  |   推荐(93)
网友评论
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  • 匿名不知道科通的销售去说服客户到他们网站上去下单要花多少时间,以前采购丢个订单给销售就可以了,现在采购要自己登陆上去下单,这TM增加降低效率的事情,不知道采购是怎么备说服的。
  • 2014/10/7 23:37:43回复
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  • 匿名科通芯城,是电子商务吗?就连电子商务的基因都不完善,据科通内部人士说,这个数据只是他们公司的销售额,并不是芯城的销售额,从我多年的经验看,他们的商城我猜不会到 1000万的收入。科通是一家不错的公司,但是科通芯城提供的数据,全是不真实,骗人。
  • 2014/7/24 10:39:03回复
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  • 匿名Digi-Ke的毛利恐怕还不只50%吧
  • 2014/7/23 11:30:11回复
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  • 匿名科通芯城你看他网页就知道了,百度收录的页面百分之九十九都是2012年、20111年的,就是说很久都没更新,挺好玩的
  • 2014/7/23 9:16:19回复
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  • 匿名打算发的发的发
  • 2014/7/23 9:14:22回复
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  • 匿名是真话,但科通芯城的人应该不会喜欢看。
  • 2014/7/18 11:27:02回复
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  • 匿名数据详实,说得挺有道理,厉害!!!!
  • 2014/7/18 11:24:07回复
  • 发表评论(已有7条评论)
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