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刘辉的专栏

    2012年上半年全球宏观经济仍然持续疲软的态势,对LED产业的发展带来了一定的负面影响。摩根斯坦利在对韩国LED相关企业做了调研后认为,虽然态势缓慢但LED产业仍然开始进行增长,产业中的主要领导厂商将在这一波增长中获益,因为这些厂商具有领先的技术和专利以及坚实的用户基础。LED通用照明驱动的下一轮成长中将要求厂商为客户定制化产品并进一步降低成本,这些都有利于领导厂商加强自己的地位。


    调研结果显示,首尔半导体2012年2季度的营收与年初观察者预期相符,估计销售季环比增长了18%,营业利润率增长了4.7%。LG的LED部门营收将保持稳定,因为通用照明增长超出预期,季环比增长超过35%,领先于LED产业的整体增长。Lumens的季环比增长40%,主要归功于30寸低端直入式LED电视背光模组的强劲销售。



图1 首尔半导体的营收和利润率变化         图2  LGI的营收和利润率变化


积极信号1:价格弹性驱动通用照明需求增长

    虽然宏观情况看起来仍不明朗并将继续给需求加压,但通用照明的需求仍然保持坚挺。欧洲的经济情况目前看起来恢复仍很迟缓,而且Q3Q4的前景也不容乐观,但来自美国和日本的需求仍比较坚实,韩国LED厂商的国内项目也进行的很好。首尔半导体的新产品Acrich 2经过试产看起来已经被客户接受,约20%的用户准备采用这种新芯片大批量生产照明产品。





积极信号2:晶圆生产向更大尺寸换代

    因为晶圆价格的压力加大,LG已经把大多数产线调整为6英寸晶元生产线,首尔半导体虽然仍保留了2英寸的产线。但4英寸产品占比已从年初的不到10%上升到约50%。这种向大尺寸的迁移将降低晶圆产品20~25%的成本。对LED产品终端价格的进一步下降将起到积极作用。




图3 蓝宝石晶圆的价格走势                   图4 蓝宝石晶锭的价格走势


消极信号1:短期下行风险来自TV背光模组的增长低于预期

    今年TV的需求有些疲弱,从国内市场五一节的销售情况可见一斑。预计首尔半导体2012年下半年可能会损失一部分市场份额。2011年市场观察者就预计,芯片和封装厂商因为没有垄断地位会处于比较不利的地位,目前看来确实如此。不过由于市场本来对TV需求的预期就不高,因此如果宏观经济不会大坏,下调的空间也不大,预计今年TV市场增长7%,达到22,700万台。



消极信号2:上游业者的恢复还需时间

    由于2010~2011年对未来蓝宝石短缺的预期太高,大量厂商投资过热进入这一领域造成产能严重过剩。目前,蓝宝石晶锭/晶圆厂商的利润仍在降低,Sapphire Tech的营业利润率从2010年的60%剧降到现在的20%。从7月份台湾的数据来看,蓝宝石价格开始企稳,但需求并未有增加,产能过剩的状况将长期存在。未来厂商间将进行进一步的产业联合并控制自己的供给量,排名前几位的厂商会创造更多的利润并继续统治市场。



图5  LED厂商季度ROE趋势                 图6 LED厂商季营业利润趋势

  • 阅读(40624)  |   评论(35)  |   推荐(118)
网友评论
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  • 匿名很专业!
  • 2012/8/29 15:01:43回复
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  • 匿名使用SPSS分析出来的结果么?好熟悉的感觉!
  • 2012/8/29 15:01:22回复
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  • 匿名分享!
  • 2012/8/29 15:00:36回复
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  • 匿名顶!
  • 2012/8/29 15:00:16回复
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  • 匿名2012年上半年全球宏观经济仍然持续疲软的态势,对LED产业的发展带来了一定的负面影响
  • 2012/8/22 15:19:49回复
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  • 匿名LED通用照明驱动的下一轮成长中将要求厂商为客户定制化产品并进一步降低成本,这些都有利于领导厂商加强自己的地位。
  • 2012/8/22 15:19:28回复
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  • 匿名未来厂商间将进行进一步的产业联合并控制自己的供给量,排名前几位的厂商会创造更多的利润并继续统治市场。
  • 2012/8/22 15:19:06回复
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  • 匿名看看
  • 2012/8/21 11:12:19回复
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  • 匿名led什么时候能发展起来呢。。。
  • 2012/8/21 11:12:01回复
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  • 匿名图文并茂、。。
  • 2012/8/21 11:11:27回复
  • 发表评论(已有35条评论)
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